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房地产写字楼出租销售面积大幅度上涨

更新时间:2017年09月01日 来源:网络

■在经济转型阶段,经济增长速度在一定范围内出现波动并不重要。如果转型不彻底,经济增长过早出现回升,未必就是好事。因此,在转型阶段,我们不仅要关注宏观经济指标的变化,更要关注这种变化是由什么因素带动的,是否符合经济转型的基本方向。

■经济转型过程首先表现为长期支撑中国经济高增长的四大传统动力将依次退潮或大幅度减速。当前中国经济转型已经完成了摆脱对低端制造业和以低端制造品为主的高贸易增长率的依赖,已经摆脱了对过高投资增长率的过度依赖。

■经过5年多的深度调整,中国经济的确出现了一系列积极的结构变化,部分领域具备了触底回升的条件。这些趋势性的变化,都是中国经济写字楼出租转型的必然结果,符合经济发展的基本规律,具有长期持续性。

对当前中国宏观经济形势和未来走势的判断,市场上出现了明显分歧,形成了截然对立的两方。中国经济增长率能否触底并逐步回升?

宏观经济指标回升能否持续,关键要看与中国经济的转型方向是否一致

自2012年以来,中国宏观经济运行已经基本与世界经济脱钩,运行态势主要受国内经济转型进程的影响。全球经济形势变化所导致的中国贸易环境的变化,尽管会部分影响到中国的贸易增长,但是对宏观经济整体影响已不重要。因此,目前全球经济适度转暖并不能作为中国经济回升的根据。对中国经济增长趋势的预测,主要还是要根据中国经济转型进展到哪一步,转型完成了哪些任务,转型还会对经济增长产生多大的下行压力来判断。

在整个经济转型时期,政府一方面要采取积极措施,推动经济增长方式加速转型,另一方面又必须采取一系列宏观调控政策来对冲转型所带来的经济下行压力,让经济增长始终保持在合理的底线水平上,以满足基本就业需求。中国经济转型是中国经济在经过近40年高速增长后,在人均国民收入达到中等国家收入水平后,必然要经历的过程。

经济结构之所以要发生急剧调整是因为长期高增长导致了生产要素的比价关系和市场需求都发生了巨大变化。因此,在经济转型阶段,我们不仅要关注宏观经济指标的变化,更要关注这种变化是由什么因素带动的,是否符合经济转型的基本方向,能否具有持续性。

在经济转型时期,一些宏观经济指标的短期反复恰恰说明了经济转型过程的复杂性和曲折性。经济写字楼出租转型需要付出巨大的转型成本,并且带来冲击和压力。市场经济主体和政府都会在短期内采取一系列措施来对冲这种冲击和压力,这就会导致一些行业数据和宏观指标出现忽上忽下的变化,这在近两年我国宏观经济指标的波动中已经充分体现出来。中央之所以多次强调不要过分在意短期宏观经济指标的波动,要看大方向,正是为了避免社会受到短期经济指标波动的影响,出现了系统性的误判和错误的社会预期,从而影响到整个经济的正常转型进程,动摇转型决心。

在当前经济增长中,房地产销售面积的大幅度上涨和资源品价格的过度回升,是旧动力在退潮期的一波反复,不具有持续性

中国经济正在按部就班地进行结构转型。然而,5年来的深度结构调整,已经使得部分经济结构和宏观指标发生了巨大改变。即使是符合经济转型方向的结构调整,一些经济指标和经济结构也会出现调整过头的现象,超出了相关市场主体的承受能力。

一是我国贸易结构和贸易占比的调整影响了我国制造业在全球市场中的占有率和竞争力。从制造业的出口交货值来看,从2012年到2016年,我国制造业的出口交货值一直都稳定在13万多亿元的水平,5年来几乎没有什么增长。制造业出口交货值占制造业销售规模从高峰期的近20%下降到目前的10%左右,我国制造业的国际市场出现了很大萎缩,外贸依存度从高峰期的70%左右下降到现在的40%左右的水平。我国制造业的出口交货值占工业销售收入的比例远远低于德国和日本等制造大国,贸易的回调已经过头了。

二是我国制造业占比和利润结构也存在着调整过头现象。近年来制造业占比已经下降了近10个百分点,一些中心城市的制造业下降幅度更大,部分地方政府已经将力保制造业占比作为产业政策的重要目标。从2012年到2016年期间,规模以上工业企业的利润总额始终在6至7万亿元水平,5年没有增长过;净资产收益率跌到6%以下,工业企业的净资产收益率远远低于金融投资的平均收益率,形成了实业投资收益率和金融投资收益率的倒挂,导致社会资金脱实向虚。

三是我国资源品价格的下跌程度有一些过头。随着写字楼出租高投资增长率的逐步退潮,我国采掘业和能源原材料加工业出现了严重的产能过剩。产能过剩加上需求萎缩,使煤炭、钢铁和有色等能源原材料价格出现了大幅度下跌。在低潮期,煤炭和钢铁等价格普遍跌破了生产成本线,出现了全行业亏损,即使是优质龙头企业也出现了持续性亏损。

四是尽管从2013年开始的房地产市场调整并不存在调整过头的问题,但是房地产写字楼出租调整对经济增长的下拉作用过大,特别是房地产和制造业的同步调整,超出了宏观经济的承受能力。由于我国房地产市场和金融市场存在着风险叠加问题,房地产的持续调整,引发金融市场风险逐渐显现。

这四个方向的调整都是中国经济转型所带来的必然结果,但是在一定时期内调整的速度过快,超出了市场主体和政府的承受能力。市场对于调整过头的东西自身会具有一定的纠错能力。去年以来,我国制造业出口、企业利润和部分大宗商品价格开始触底并缓慢回升是市场自身纠错机制发挥作用的结果。

中国经济转型必然要经历“四进四退”的动力转化过程

对中国经济转型的内容和任务,人们从不同侧面进行了研究,提出了不同观点。有的侧重在生产要素贡献率的变化,有的侧重在市场需求结构的变化,有的侧重在产业结构的调整。但是从已经经历了5年多的中国经济转型历程来看,中国经济转型过程中最突出的特点还是在市场需求结构的“四进四退”的变化上。

综上所述,当前中国经济转型已经完成了摆脱对低端制造业和以低端制造品为主的高贸易增长率的依赖,已经摆脱了对过高投资增长率的过度依赖,代价是经济增长率从10%左右回落到7%左右的增长水平。然而还没有摆脱对过高房地产需求和过高基础设施投资增长速度的依赖。从传统动力退潮的角度看,中国的经济转型只是进展到半山腰。

当前宏观经济指标的一系列积极变化,我们需要辨别哪些是代表中国经济转型方向的,哪些是经过5年多的调整已经具备触底回升条件的。

这些趋势性的变化,都是中国经济转型的必然结果,符合经济发展的基本规律,具有长期持续性。不管是否需要用“新周期”这个词汇来表述这些变化,不可否认的是,在整个中国经济转型的大周期中,未来我国经济增长的方式必然具有不同于前5年的显著特点。

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