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商务中心迎来多元化扩张机会

更新时间:2017年12月11日 来源:网络

  2017年是国资混改元年,一旦第三批混改试点有望在年底前明确,地方国企也将被首次纳入商务中心混改试点范围。此前已有业内人士指出,在“管资本”的大背景下,预计未来混改、优质资产证券化将加速,同时国资委的管理模式也将加速向“基金化”转变,大混改时代正在开启。

  房地产企业也正在此寻找机遇。绿地集团早在2016年就以混改方式借壳金丰控股实现整体上市。

  国资混改正加速。近期,天津共推出涉及40多家集团、194个项目的混改计划,预计引资1100亿元进行商务中心混合所有制改革。

  绿地多元扩张样本

  作为较早实施国资混合所有制改革的特大型企业集团,绿地集团积极参与国资国企混改也十分活跃。

  最近一次便是9月26日,绿地控股(600606.SH)与西安市国资委就**控股西安建工集团有限公司(以下简称西安建工)签署协议,商务中心正式参与其混合所有制改革。绿地共计**10.7亿元,以增资扩股方式收购西安建工66%股权并实现控股。此举令绿地的“大基建”战略在中西部开始布局。

  混改后,贵州建工发展加速。2016年上半年改革一周年,贵州建工实现营业收入186.48亿元,同比增长42.9%;实现商务中心利润总额2.22亿元,同比增长64.4%;新签合同金额395.2亿元,同比增长28.1%。

  绿地集团参与江苏省建混改后,同样实现了快速发展。今年前三季度在北京、南京等地中标一批新项目共计515亿元同比增长200%,实现经营收入166亿元、利润4亿元,同比分别增长129%和68%,在手施工面积达2000万平方米。同时还在 “一带一路”海外市场、PPP业务、相关资本平台运作等方面进展顺利,并助力推动建筑工业化发展。

  绿地集团相关人士对21世纪经济报道记者透露,绿地参与混改主要逻辑可以概括为:顺应政策导向,复制绿地模式;着眼企业商务中心发展,实施增量改制;上下改革联动,混改与员工持股相结合;围绕战略主线,注重产业协同。

  严跃进指出,对于绿地的混改模式来说,背后**是要防范任何一方持股者占有绝对控股地位。从实际情况看,绿地控股大股东格林兰实际代表了企业管理层和员工的持股利益,其持股比例是不断面临稀释的,但最后得到稳定。相对来说,上海国资背后的持股比例有所下调,这样也是为了让更多机构**者介入持股的过程。绿地控股本身的混改案例,对于具体业务似乎变动的动静不是很大,未来绿地在类似金融、消费等领域预计依然会有新的**机会。

  据悉,绿地集团将为西安建工注入灵活高效的经营理念和全球配置的资源,在品牌、房地产开发、资金及管理方面予以支持,并优化其管理体系及商业模式。

  在“大基建”板块,除地铁业务外,绿地将加大城市重大基础设施**建设力度,以“商务中心+施工”模式,拓展大型基础设施项目的**施工,不断创新经营模式、增强市场拓展能力、扩大业务规模。

  “随着‘大基建’不断提质增效,与房地产主业的协同优势也将充分体现。” 绿地集团董事长、总裁张玉良表示。

  张玉良称,绿地集团拥有发展混合所有制经济的成熟经验和操作能力,近年来已推动宝钢建设、济南大开发集团、贵州建工、江苏省建等大型国有企业混合所有制改革,均取得积极发展成效。

  2015年6月,绿地集团参与贵州建工混改,通过增资扩股和员工持股两步,最终使贵州建工股权结构变更为:商务中心绿地集团持股51%,贵州省国资委持股30%,管理层及**员工持股19%,形成国有资本、社会资本、管理团队多元持股体制。

 国资混改进阶

  招商证券在一份研报中指出,国企改革的历史演化大致过程为:2013-2014年政策探索期,地方先行先试。事件性冲击较多,市场预期和情绪高涨;2015-2016年顶层设计成型期。在混改和员工持股方面,采取了较之前审慎的态度,市场预期逐步降低,主要靠博弈来引领行情;2017年开始,国资混改进入政策落地阶段,主题再次步入高潮期。

  郭广昌强调,复星一直秉承在改制过程中应该保持透明和规范,确保国有资产不会被流失;另外就是以结果导向,最后商务中心衡量的标准要做到员工、政府、企业、管理团队四方满意,实现各方共赢。

  郭广昌举例称,此前复星参与国药改革体现在四个方面:首先,完善企业治理结构,引入市场化管理体制,实现员工的晋升机制改革,让公司运营和人才得到充分保障;其次,复星帮助国药明确了未来发展定位,并梳理更新了发展战略。作为复星大健康领域中线下触达C端的重要渠道,国药控股未来要成为复星万亿大健康平台的重要一块。

  南京钢铁是复星2003年参加混合所有制改革的一家地方国企,在混改后复星做了几件事:帮助南钢对接商务中心资本市场,通过拓宽银企合作,提升评级、发行债券等方式形成资本生态体系;在前几年,复星通过资金的赋能帮助南钢度过困难,还坚持进行科技投入、生产线的改造投入。

  该机构指出,上海和穗深是国企改革比较有代表性的地区。上海市国企改革目前工作重心是商务中心混合所有制改革和产业结构调整。

  梳理近年案例可见,上海推进混合所有制是以发展公众公司为实现形式,主要有公司制股份改革、开放性市场化双向联合重组、股权激励和员工持股三个途径。而“开放性市场化双向联合重组”聚焦产业链、价值链,从国有经济、非公经济两个方面,进一步加大开放性市场化双向联合重组的力度,这成为了民企的机会。

  其中案例如复星集团。在12月1日举行的“2017亚布力中国企业家论坛·天津峰会”上,复星国际董事长郭广昌透露,集团过往20年间参与了35个混改项目,其中在资本市场上市的企业达10家。

  近期也有一例。12月6日,复星集团重组豫园股份方案获股东大会高票通过。早在2002年,复星就参与了豫园股份的混合所有制改革。郭广昌透露,豫园在重组后将成为复星“大快乐”领域的旗舰。其认为,豫园能通过此次资产重组实现产业运营加产业**双重驱动。

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